重点推荐
陈聪｜中信证券基础设施和现代服务产业首席分析师
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地产｜按揭额度和定价是决定需求的关键
中新经纬等媒体报道，山东菏泽“无房无贷”购房者首付比例由此前的30%下降到20%。我们认为，商业银行给予更好的按揭贷款放款条件，是应对年12月以来按揭需求不足，满足自住需求的必然选择。我们相信，按揭贷款额度更充足，利率更低，会对自住需求的释放和房价预期稳定产生关键性影响。
风险因素：开发企业盈利能力和业绩继续下降的风险。
肖斐斐｜中信证券银行业首席分析师
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银行｜如何理解放松的逻辑？—关于山东菏泽下调住房贷款首付比例的点评
菏泽市调整个人住房贷款首付比例，标志着在“房住不炒”和“因城施策”大框架下，房地产政策局部调整由供给端、金融端向需求端的推进。后续局部城市包括限售限购限贷在内的需求端政策，存在视销售情况进一步因地制宜调整的可能，此外地产融资政策亦有动态调整的优化空间。当前市场对于地产信用问题预期仍显悲观，“政策修复-销售修复-信用修复”过程中，银行板块投资有望迎来情绪面和基本面的双重修复。
风险因素：宏观经济增速大幅下行，银行资产质量超预期恶化。
黄亚元｜中信证券通信行业首席分析师
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通信｜“东数西算”全面启动，建议
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